富宝资讯1月18日消息:
核心提示：世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，2012年前11个月全球铝市供应过剩365100吨。而最新消息从2013年起，青海将严格控制电解铝等高载能行业的新建产能，不再审批新建项目。对产能过剩的电解铝行业有一定的缓解作用。
一、行业新闻
1、1月11日消息，澳洲投行麦格理周五对基本金属价格预估作出调整，下修2013年铝、镍价格预估，同时上调锌、铅、锡价格预估。2013年铝价预估由去年9月时的预估值下修2.9%，至每吨2075美元。其将2014年和2015年铝价预估分别调降8.7%和12%，至2100美元和2200美元。长期铝价预估下调9.3%至2200美元。
2、从青海省经委了解到，从2013年起，青海将严格控制新建产能，尤其对电解铝、水泥、铁合金等高载能行业，一律不再审批新建项目。这消息对于产能过剩的电解铝行业来讲，有一定的抑制作用，而从利好电解铝的健康发展。
3、美国最大铝生产商--美国铝业公司（Alcoa）称因中国经济回暖刺激饮料罐，交通及办公建筑的需求，全球商品需求增长将恢复至7%。中国作为世界最大铝消费国，其需求将上涨11%至2,300万吨。且巴西，印度及俄罗斯等国的消耗量也将提升。明年铝价或将上涨至2292美元，估计显示2015年铝价为2400美元。
4、世界金属统计局（WBMS）周三公布的数据显示，2012年前11个月全球铝市供应过剩365100吨。2011年全年为供应过剩188.7万吨。
5、河北省政府办公厅日前印发了《河北省金属非金属矿山整顿工作方案》(以下称《方案》)，提出将统筹采取取缔、关闭、整合、整改、提升等有效措施，严厉打击、坚决取缔无证开采等非法采矿行为，依法关闭不具备安全生产条件和破坏生态、污染环境的各类矿山。
二、电解铝市场
表1：国内各地现货市场电解铝报价
本周国内各地现货铝锭价格再次全线走低。华东地区铝价整体呈下行态势，周四盘中最低曾跌至14920元/吨；而截至周末时，则暂收于14970元/吨左右，较上周再次大跌近百元；中铝报价则下调100元/吨至15200元/吨；而华南地区铝价本周也再次下挫，佛山铝锭价格盘中最低时曾一度跌至15140元/吨附近，周末则暂收于15220元/吨；南储铝也延续跌势，盘中最低曾考验1.5万整数支撑，最终则收于15080元/吨左右。
表2：铝现货进口成本及盈亏
本周国内外铝价走势都较为疲弱，其中国际铝价跌幅甚至还要大于国内，这导致我国的铝现货进口亏损幅度呈现出小幅收窄之势；截至周末，亏损值已降至1350元/吨左右。而从当前的趋势来看，短期内这种下降态势不排除有得以延续的可能，不过我们预计铝进口亏损幅度能下降至1000元/吨下方就已不错了，要想转为正值几无可能；所以对进口商来说，预期在未来的很长一段时间内，仍将缺乏有效的套利机会。
图1：长江现货铝走势图
华东地区：本周华东地区现货市场铝锭价格再次大幅下挫，波动幅度主要维持在14920-15060元/吨之间。本周华东铝再次大跌，这要远弱于我们此前的预期；主要原因是期铝尾随外盘跳水。而此前现铝走势还是一直表现的相对抗跌的，但随着这次大跌，商家的持货信心明显下降，现货成交已再次转为高贴水态势，预计短期内即便有所反弹，力度也不会太强了；因为从这轮跌势中就能看出，目前抑制铝价走势的最主要原因还是资金趋紧。就拿期铝来说，在交割前空单大幅增多，明显是有现货背景的控盘方，想通过交割来换取部分资金；在这种市况下，我们很难期待铝价能够立刻大幅反弹；所以虽然目前铝价能够继续下跌的空间已不大，但我们还是建议商家在短期内尽量转为观望态势。当然就中长期趋势而言，随着国家宏观政策的逐步转变，经济的企稳回升，特别是如股市之类的资本市场已提前获得反弹，我们还是对铝价整体趋势抱有一定乐观预期；因此对能长期囤货、且资金相对充裕的商家来说，趁回调时还是可适量逢低备货的。
图2：佛山现货铝走势图
华南地区：本周华南地区现货市场铝锭价格继续走低，波动幅度主要维持在15140-15310元/吨之间。本周华南铝虽也再次回调，但走势还是要略强于华东铝的；而从其近阶段的表现来看，铝价的波动幅度逐渐收窄，表明虽然仍遭受抛压，但当前已基本触底；所以若后市不再大幅下挫，继续探出新低的话，我们就判断其将就此企稳回升。因此我们建议商家眼下已可适度转为乐观预期，即便铝价不能很快就大幅回升，但该备货的还是尽量增补库存。且后市铝价一旦能向上有效突破当前的震荡区间、即重返1.54万上方，就基本预示着一轮较大幅度的反弹将展开，而此轮回升的幅度甚至有可能会超过千点；届时就希望商家能够趁势加仓，尽量在铝价还处于底部位置时建立更多的库存。
三、上游氧化铝市场
表3：各地氧化铝报价
本周国内各地市场氧化铝价格整体呈小幅回落态势，非中铝价格各地差异变化不大。山西地区，本周市场主流报价小幅下移10元/吨左右、至2550元/吨；因交投依然欠佳，部分企业略低于市场价也肯发货。而河南地区，本周大厂报价小幅回调至2680元/吨左右，而小厂则因需求少，报价降得更多；目前市场最低报价已降至2620元/吨附近。山东地区，市场报价也小幅下移20元/吨左右，不过相对来说，厂家逢低还是略显惜售的；所以目前市场报价基本处于国内最高水平2680元/吨左右。华南地区，市场报价则依然保持不变，成交区间主要维持在2520-2560元/吨之间，这或许与当地不少企业已减产有关，预计后市价格也很难再有多少跌幅；而中铝厂家则依然保持2900元/吨的报价不变。本周国内电解铝价格走势依然趋弱，而氧化铝价格更是提前下调；这主要因市场需求持续减弱所致，而短期内我们预计，这种态势或仍将延续。不过短期内铝价继续下跌的空间已经不大，且在其中长期趋势上我们仍暂维持一定乐观预期；所以建议库存不多的商家仍可趁当前价格偏低时、适量增加库存。以上为个人观点，仅供参考！
四、废铝市场
1．废铝行情分析
图3：各地废铝价格对比
本周沪铝走势震荡，不过整体呈现小幅下跌的走势。而从本周宏观面数据来看，整体还是较平稳，利好消息整体多于利空。美国方面，目前市场对于其债务问题依旧较关心，不过料提高债务上限只是时间问题，而周四公布的美国就业数据及房屋开工数据均显示利好，这对市场起到一定的提振作用。欧元区方面，本周欧元区公布的11月工业产出年率录得09年11月以来最大降幅，显示出欧元区经济的疲软。国内方面2012全年GDP增长7.8% 创13年内最低水平，但在全球经济放缓的大环境下，中国经济最坏时刻已结束，整体来看国内经济运行较好。这在一定程度上对未来基本金属的需求提供了一定支撑。而本周从上图可以看出，各地废铝价格有小幅的下跌，华南机生铝报价在12100-12300元/吨左右，近期废铝价格走势整体还是较弱，不过料随着市场对经济前景的乐观预期，后市废铝价格料将会有小幅的反弹。
佛山地区：本周佛山地区部分废铝价格小幅下跌，截至周五，机生铝市场主流报价在12100-12300元/吨左右，较上周下跌50元/吨，破碎生铝价格为12600-12800元/吨，与上周持平。佛山地区交易整体还是相对活跃，回收商惜售情绪还是有的，市场商家对后市悲观的情绪较浓，下游企业开始在少量备货。
河北地区：本周河北地区废铝价格有所下跌，截至周五，机生铝报价在12200-12300元/吨，铝合金门窗料在12900-1300元/吨，较上周下跌50元/吨。河北地区价格还是相对较平稳，市场回收商整体出货积极，下游企业按需采购多，大量备货的情况较少，对后市看稳。
浙江地区：本周浙江废铝价格平稳，截至周五，易拉罐78-80%报价在9300-9500元/吨，铝合金门窗料价格在12300-12600元/吨，与上周持平。浙江废铝行情仍然以稳为主，成交方面未见实质性好转，总成交量仍位于较低水平，目前厂家仍没有大批量采购计划，继续维持按需采购。但是短期内仍以稳为主。
山东地区：本周山东临沂废铝价格跟随铝锭价格小幅波动，跌幅百元，目前市场价格铝合金门窗料12600-12800元/吨，拆迁料12400-12500元/吨，光亮铝线13600-13700元/吨，机械生铝11600-11700元/吨，由于下半年本地铝锭和铝材销量不佳，厂家成品材库存较多，所以对废铝采购不积极，导致贸易商心态谨慎，临近年关，一般要看资金周转才适量备货。
2．铝锭与废铝价差
图4：现货铝锭与废铝的价差
本周铝价跟随沪铝小幅波动，截至周五，佛山铝锭（不带票）价格维持在14290-14390元/吨左右，较上周下跌70元/吨，破碎生铝报价在12600-12800元/吨左右，与上周持平。本周世界金属统计局公布的数据显示2012年前11个月全球铝市供应过剩365,100吨，虽相对于2011年过剩量有所减少，但依旧难改供目前铝市供应过剩的现状。而从近期市场的交易情况来看，下游企业目前采购备货的力度并不是很大，折射出市场需求不旺的疲态。使得铝价目前仍处在两年多来的低位，从目前市场各个方面来看，下周铝价再次大跌的可能性还是较低，料下周沪铝依旧维持小幅震荡的行情。本周铝锭价格有所下跌，使得现货铝锭与废铝的价差有所收窄1650左右。其对废铝的利好有所减弱。
五、期货市场分析
图5：伦铝日线走势图
伦铝本周大幅下挫，波动幅度主要维持在2031-2116美元/吨之间。周初时铝价即展开大幅回调，随后虽跌势有所放缓，但却也无任何的反弹迹象；时至周三盘中，铝价最低曾一定跌至2031.75美元/吨；而周末时，则依然徘徊于2050美元附近，基本维持着偏弱的运行态势。而对伦铝本周回调的主因，一方面是美指反弹，但更多的或是人为进行震仓、洗盘的结果；这或许暗示着铝价后市即将展开又一轮大幅拉升。因为从整体趋势来看，伦铝此前的反弹其实并未到位，这就使其仍存在着再次拉升的预期；同时铝价当前又始终坚守着60日均线支撑，这表明其整体趋势仍未变坏，后市随时都有反弹的可能；不过若真有效跌破了该支撑的话，则我们就不得不又将反弹预期继续推后，甚至若铝价再有效跌破了2000美元一线中期支撑位的话，后市的反弹就不排除有就此告吹、而重回跌势的可能。不过就眼下来说，我们认为铝价能走到这一步的概率还是很小的；所以建议投资者当前已可适量增持多单，基本上若铝价再次反弹的话，上方2200美元一线或许就不会再构成太强阻力了；而一旦下跌的话，则2000美元一线可做为长期趋势的多空分水岭。
图6：沪铝日线走势图
沪铝本周触底回升，波动幅度主要维持在14915-15085元/吨之间。从上图中可以看出，沪铝在周初时仍是延续前期跌势，而周二盘中更是大幅跳水、最低一度曾跌至14915元/吨。此前我们也建议过投资者逢大跌时建仓，因为这时很有可能就是底部的出现；不过从本周的走势来看，不管是不是已经确立了底部，但沪铝的走势都要比我们此前所预期的弱得多。因为从机构持仓来看，交割前的几天，正是空头大幅增仓的时期；而这就表示着控盘方仍是想通过交割来换取部分资金；这就是其明显缺钱的标志。在这种市况下，期待铝价能立刻大幅反弹无疑是痴人说梦；所以目前我们分析市场的状况就是，随着换月后，铝价的整体表现会略为转好，但好的幅度也相对有限。因为在资金趋紧的状态下，多头主力或许更多的是会互相观望，谁也不敢提前重仓入场；不过相应的少量逐步加仓还是顺应市场趋势的，所以即便后市铝价反弹，升速应也不会太快。我们建议投资者眼下已持有的多单仍可继续持有，甚至仓位不足的、还可适量加仓；但在操作的大方向上，应是采取买涨不买跌的态度；即大涨可追，反之，若大跌则表明趋势远弱于预期，反而要更保持谨慎。
六、山东地区铝加工企业1月份的开工调研
本周富宝铝研发小组随机抽取22家山东地区铝加工企业，电话调研当地的开工情况以及订单情况。通过调研数据显示1月份铝加工企业中陆续出现停工停业的情况。其中大企业开工率平均在70%左右。中小型平均在50%左右。均和前月相比下滑10%-30%不等。
年关将至，下游开工和接单积极性下降，虽然有稳定的供货渠道，但是大型企业的订单量也下降显著；而中小型企业订单量虽然好坏不一，但是也不例外，订单量持续下滑。
由于铝价低迷，铝行业的长期不景气，贷款不回笼，拖欠周期延长，再加上年末的淡季，加工企业纷纷表示资金较为紧张，种种原因使得商家在库存方面则较往年相比较为谨慎，其中大型企业表示会按需采购，库存不会加大；较为明显的是中小企业，均表示会考虑做少量的库存甚至不做库存。
虽然铝市现状不太景气，许多加工企业陆续提前停工放假，但是均有表示对春节后铝市好转的期待。以上调研，仅供参考。
七、操作建议
伦铝本周大幅下挫，波动幅度主要维持在2031-2116美元/吨之间。周初时铝价即展开大幅回调，随后虽跌势有所放缓，但却也无任何的反弹迹象；时至周三盘中，铝价最低曾一定跌至2031.75美元/吨；而周末时，则依然徘徊于2050美元附近，基本维持着偏弱的运行态势。而对伦铝本周回调的主因，一方面是美指反弹，但更多的或是人为进行震仓、洗盘的结果；这或许暗示着铝价后市即将展开又一轮大幅拉升。我们建议投资者当前已可适量增持多单，基本上若铝价再次反弹的话，上方2200美元一线或许就不会再构成太强阻力了；而一旦下跌的话，则2000美元一线可做为长期趋势的多空分水岭。
沪铝本周触底回升，波动幅度主要维持在14915-15085元/吨之间。沪铝在周初时仍是延续前期跌势，而周二盘中更是大幅跳水、最低一度曾跌至14915元/吨。此前我们也建议过投资者逢大跌时建仓，因为这时很有可能就是底部的出现；不过从本周的走势来看，不管是不是已经确立了底部，但沪铝的走势都要比我们此前所预期的弱得多。因为从机构持仓来看，交割前的几天，正是空头大幅增仓的时期；而这就表示着控盘方仍是想通过交割来换取部分资金；这就是其明显缺钱的标志。在这种市况下，期待铝价能立刻大幅反弹无疑是痴人说梦；所以目前我们分析市场的状况就是，随着换月后，铝价的整体表现会略为转好，但好的幅度也相对有限。建议投资者眼下已持有的多单仍可继续持有，甚至仓位不足的、还可适量加仓；但在操作的大方向上，应是采取买涨不买跌的态度；即大涨可追，反之，若大跌则表明趋势远弱于预期，反而要更保持谨慎。
现货市场，本周国内各地现货铝锭价格再次全线走低。华东地区铝价整体呈下行态势，周四盘中最低曾跌至14920元/吨；而截至周末时，则暂收于14970元/吨左右，较上周再次大跌近百元；虽然目前铝价能够继续下跌的空间已不大，但我们还是建议商家在短期内尽量转为观望态势。而华南地区铝价本周也再次下挫，佛山铝锭价格盘中最低时曾一度跌至15140元/吨附近，周末则暂收于15220元/吨；我们建议商家眼下已可适度转为乐观预期，即便铝价不能很快就大幅回升，但该备货的还是尽量增补库存。且后市铝价一旦能向上有效突破当前的震荡区间、即重返1.54万上方，就基本预示着一轮较大幅度的反弹将展开。
八、未来一周重要事件及数据
1月22日 欧元区1月ZEW经济景气指数；美国12月芝加哥联储全国活动指数；美国12月NAR季调后成屋销售；美国1月里奇蒙德联储制造业指数；
1月23日 中国12月谘商会领先指标；欧元区1月消费者信心指数初值；
1月24日 欧元区1月Markit服务业采购经理人指数初值；欧元区1月Markit制造业采购经理人指数初值；欧元区1月Markit综合采购经理人指数初值；美国上周季调后初请失业金人数；
1月25日 美国12月SEMI订单出货比；美国12月新屋销售总数年化；
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