分析人士指出，宏昌电子（603002）的产品作为3D打印的“耗材”，技术含量相对3D打印机而言不高，反倒是可以立竿见影喝到3D的“汤”
在CES2013展会上，除了三星发布的柔性显示屏之外，另外一大亮点就是3D打印技术的进一步完善。在国内，北京首家3D打印体验馆也于近日开张，前来“看新鲜”的人络绎不绝。
3D打印是增材制造的俗称，其核心是数字化、智能化制造与材料科学的结合。与传统上对原材料进行切削的减材制造方法正相反。它是应用计算机软件进行设计或对实物进行三维扫描，把获取的数据导入特定的快速成型设备，也就是人们的俗称“3D打印机”，然后通过一些方式进行逐层“打印”出产品。
工业用3D打印机所使用的“墨”非常的多样，既能是固体也可以是液体，包括液态环氧树脂等在内120多种材料都可以成为打印机的“墨”，并且还能反复混合成型，以达到想要材料的特性。
获益3D“耗材”身份
在诸多因素合力之下，资本市场上也掀起了3D概念热，中航重机（600765）、光韵达（300227）等电子类公司股价大涨，而作为3D打印“耗材”的宏昌电子，其股价也创出上市以来的新高。尽管3D概念股的热度昨日开始回落，但有分析人士指出，“在3D研发中，大量国内公司的技术很多只是毛皮，而宏昌电子作为3D打印的‘耗材’，技术含量相对不高，反倒是可以立竿见影的喝到3D的‘汤’。”
公开资料显示，宏昌电子是国内领先的电子级环氧树脂制造商。液态环氧树脂，通过激光使树脂硬化成形，是3D打印的主要材料。公司主营电子级环氧树脂的生产和销售，产品覆盖阻燃型、液态型、固态型、溶剂型和其他专用型五大类环氧树脂，是国内主要环氧树脂制造商之一。2011年，公司实际总产能为7.3万吨，主要包括5.5万吨/年液态型环氧树脂、5.3万吨/年阻燃型环氧树脂、1万吨/年固态型环氧树脂、1万吨/年溶剂型环氧树脂。电子电气行业是公司下游应用占比最大的行业，2011年占公司销售收入的45.6%。
事实上，3D打印只是液态环氧树脂最新应用而已，液态环氧树脂的应用其实非常广泛，尤其是高端产品，一直是供不应求。因此，有业内人士也把宏昌电子的上涨归结为产品涨价预期的推动。
日前，陶氏化学宣布，自2013年1月15日起，旗下环氧产品的每公斤售价将调高但不限于0.12美元，涉及产品包括液体环氧树脂、溴化环氧树脂、固体环氧树脂、固体溶液环氧树脂。宏昌电子相关负责人接受采访时亦表示，近期环氧树脂产品和上游的原料价格确实在陆续上涨，而环氧树脂涨价的主要原因正是原料价格上涨。2013年公司产品价格预计仍将随着原材料进行波动，上游的原油价格是一个关键指标。
高端产品仍为国际巨头把持
公开资料显示，2012年底以来，环氧树脂价格总体呈现上涨态势。以寿光广德牌号为604的产品为例，2012年12月31日的价格为16900元/吨，到了2013年1月14日涨至17300元/吨，半个月涨幅为2.4%。但有分析人士指出，对于2013年环氧树脂价格上涨的预期不应过高，陶氏化学涨价对于国内产品价格的带动效应有多大还有待观察。由于陶氏化学生产的主要是高端产品，而国内企业生产的主要是中低端产品，相互间的价格并不能简单拿来类比。而宏昌电子的产品属于中高端，市场竞争激烈程度要高于陶氏化学，但利润空间也有不小。
据悉，尽管国内环氧树脂需要大量进口，但这主要是限于高端产品，国内能够生产的大部分环氧树脂产品技术水平较低，存在一定程度的产能过剩。
从宏昌电子业绩走势看，2012年上半年公司净利润下降，但第三季度出现反转。分析人士认为，主要原因是下游需求回暖。
我国推动“3D打印”产业化，其路线图和中长期发展战略即将制定。无论其影响以及未来革命性如何，潜在的商机应该是巨大的。据市场资料分析，未来5年，我国环氧树脂需求量年复合增长率达到10%，2015年消费总量将达到130万吨左右，占到全球环氧树脂消费市场半数以上。
