网易财经10月12日讯昨日据诺贝尔奖官方网站报道，2012年诺贝尔文学奖揭晓，中国作家莫言获奖。
据某媒体报道新华传媒去年曾与上海文艺出版集团签约共同打造数字出版产业，后者出版了莫言18部作品，几乎把莫言所有作品一网打尽。分析认为，莫言获奖，其著作必将风靡海内外，游资敢死队势必会借风炒作出版传媒股。
齐鲁证券建议投资者关注在以上三个方面有领先优势和发展潜质的企业，包括中央重点文化企业、第一家带有编辑内容上市的出版传媒；并受益于农家书屋工程的天舟文化（300148）；浙报传媒（600633）的新媒体用户平台拥有更大发展空间、电子书包业务的领先者中南传媒（601098）；凤凰传媒（601928）资金实力雄厚，异业扩张值得期待。
渤海证券预计传媒行业3季度业绩依然稳定增长，随着三季报披露时点的临近，一些具备业务优势以及高成长性的个股有望在近期领涨行业；另一方面，“十八大”召开时间已确定为11月8日，我们对于政府在“十八大”上推出有利于行业发展的政策预期持乐观态度，并且认为“十一”过后行业的强劲表现也验证了市场对于行业的普遍看好的观点。
综合上述理由，我们维持行业的“中性”评级，下周我们建议关注三季度业绩超预期的可能性大以及有望受益于政策利好的有线运营和平面媒体个股，周股票池推荐：百视通、蓝色光标、华录百纳、中南传媒、浙报传媒、掌趣科技。
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新华传媒（600825）：看好公司图书及报纸广告业务的战略转型思路
中银国际认为，新华传媒2012上半年营业收入8.1万元，同比下降19.1%，归属于上市公司股东的净利润6,507万元，同比下降22.4%，合每股收益0.06元，低于预期。中银国际仍然很看好公司图书及报纸广告业务的战略转型思路——由传统“都市报 新华书店”定位拓展至“营销 数字出版 院线 电商 文化地产 ……”全媒体板块，但目前正处于组织架构调整基本到位、新业务陆续起步的阶段。而原有传统业务景气度的加速下滑超预期。若无外延扩张，短期内难以看到鲜明业绩拐点，小非解禁压力仍存在，暂维持持有评级。
1)传统报纸广告景气度加速下降。宏观经济增长减速、下游房地产调控持续——影响房地产及家电、卖场受电商冲击，沿海地区媒体竞争激烈、新媒体冲击更甚等诸多不利因素造成传统报纸广告投放规模加速下降。CTR统计2012上半年全国报纸广告投放刊例价总额同比下降7.3%，广告资源量同比下降13%。公司报纸发行及广告收入上半年同比下滑36%至2.8亿元，是公司近4年来的最大降幅，应收账款坏账计提亦增加。而公司持股34%的《新闻晚报》经营公司创收7,620万元，仅盈利52万元。基于下游行业实体经济及传播环境变化考量，传统报纸广告业务大幅反转难度较大。
2)传统图书发行无增长。上半年公司图书、音像、文教用品收入规模合计同比微降1.5%至4.6亿元。预计上海义教阶段的教材教辅发行业务将受到教辅新政、教材提价等的影响。
3)刚性成本压力增大。2012上半年公司综合毛利率34%，基本与上年同期持平。但销售费用率和管理费用率分别上涨4.4和0.4个百分点至23.3%和5.9%。
4)转型战略稳步推进，尚未成为利润支撑：
a)中润解放组织架构及业务调整展开：“通过调整组织架构、减员增效、重组编辑设计中心和策略拓展中心，增设4A组直接由媒体运营中心管理，将更多的资源配置到业务前端，更加强调后台部门的服务支持功能。”b)通过置业传媒等团队，报纸广告业务向前端延伸，由“媒体主”定位转为“乙方营销服务商”以获取广告客户更多营销预算。包括前期已披露的长甲集团一揽子合作外，置业传媒房产营销上半年共销售面积30,528.19平方米，金额约6.22亿元，与去年同期相比有极大增长，但根据常规代销比例估算，目前占公司整体报媒业务的比重较低。《人报》拓展人力资源业务。
c)《申报》申活馆在去年尝试之后，配合公司新华书店3.0版本的静安店重新开馆，以品牌和消费人群为核心的微博等新媒体营销业务推进。但江苏等异地拓展业务规模收缩。
d)剔除成城项目和新增业务单元的影响，上半年网络文学出版、“新华e店”数字阅读平台、书店数码产品联营、“一城网”电商平台等贡献179万元权益亏损，比上年同期减亏33万元。
e)新华书店3.0版本：6月中旬上海新华书店静安店开业，据媒体披露，1.3万方包括艺术书店、儿童书店、音乐书店等特色书店、申活馆、新华e店云阅读、教育培训、文具店、台湾艺术品店、iMovie影城、糕点铺、咖啡馆等，其中图书面积仅约2,000平米。中银国际看好“图书 影院 文创”书店转型。据媒体披露，5月深圳文博会期间，公司与方正信息产业集团签订战略合作协议，希望通过合作，结合双方优势资源，联手建设“云出版服务”以及“POD”（按需印刷）两大平台，年内重开业的淮海路新华书店将为“未来书店”试点。此外，公司实体书店渠道建设将小幅受益于版署及地方财政支持实体书店的政策导向。
f)公司于近日公告将以管理公司为主体展开成城文化Mall项目土地转性工作，中银国际基本维持土地转性成本较低，今年底或明年初开业，初期现金流入较好、中长期回报乐观的预期。
5)资金管理收益良好。截至2012年6月末，公司净负债率37%，比年初提升1个百分点。基于房地产业的委托理财规模稳定，上半年收益为3,884万元，大幅增长；成城项目财务资助基本稳定；新获参股10%的杨浦科创小额贷款公司200万元分红。
博瑞传播(600880)：业绩超预期 目标价25元
网游业务：明、后两年具有爆发式增长的潜力。公司今明两年将推出5款网游，今年下半年将推出《侠义世界》和《新圣斗士》，公司预期自主在线人数将分别达到5万和3万人，如达预期，有望使梦工厂明年收入与去年相比实现翻番增长。同时明年将推出《侠3》、《幻世》和《九剑》，其中市场和我们对《幻世》和《九剑》这两款产品都没有业绩预期，这将成为公司明后年业绩超预期的来源之一；同时从上述3款网游产品，可以看到公司在网游类型研发上所进行的积极尝试，《侠3》是公司首款3D网游，《幻世OL》是结合仙侠、武侠的玄幻网游，《九剑》属于回合类幻想式武侠。
广告业务：商报广告后劲十足，户外广告将取得突破。我们认为公司代理商报广告下半年将出现反弹，增长将主要来自于两方面：一方面是房地产广告的恢复；另一方面公司开始针对商报上半年广告投放表现较好的汽车、金融、家具等行业，组建专门团队并积极进行客户开发，并与商报开始针对上述行业策划各类互动活动方案。户外广告在下半年有望在跨区域拓展取得突破：一方面存量户外媒体资源将继续保持增长，另一方面公司积极在跨省寻找合适的户外并购项目，公司今年户外方面的收入目标是力争达到甚至超过1个亿。
公司明后两年至少有3处存在业绩超预期的可能。1、创意成都项目作为公司房地产项目，可通过租、售为公司带来业绩贡献；而且公司将其定位为文化产业孵化平台，公司未来有可能进入动漫、影视娱乐等领域；2、网游方面新游戏的优秀表现，将成为业绩超预期的有利保证；3、公司明确表示下半年希望在新媒体并购领域取得突破，公司对收购标的盈利要求至少是1、2千万利润。
维持“强烈推荐-A”的投资评级和25元的目标价。我们对公司近三年业绩预测为0.58元、0.68元和0.82元；当前股价对应10~12年PE分别为31倍、27倍和22倍。我们认为公司未来发展路径清晰，是既具成长性又有想象空间，而且风险可控的优秀投资标的；对长期投资者而言有安全边际，建议积极买入。
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